机构冷对五年债市场谨慎待加息-【资讯】

发布时间：2021-07-15 16:06:07 阅读：次来源：电锤厂家

5日，人民银行发行了期限3个月的央票，利率维持在1.3280%不变；发行量为660亿，较上期800亿有所下降。近期央票的发行情况，似乎在一步步地印证着市场上“央票先是发行量逐步缩小，然后利率提升”的预期。

5日还有两只金融债进行了招标，期限的不同造成了两只债招标结果迥异。上午招标的五年期国开固息债中标利率达到3.75%，远高于市场预期，认购倍数也仅有1.11，并且较高的利率依然没有引发机构的热情，追加情况也比较冷清，说明市场观望情绪浓厚，对中长期债出手谨慎。下午招标的两年期进出口固息债，中标利率为2.55%，符合市场预期，认购倍数高达2.55，说明市场在观望中对短期债券有较强的避险需求。

现券市场上，受国开债招标结果影响，中长期金融债成交收益率出现了明显的上升，剩余期限4.86年的090211成交在3.70%左右，比前一日上涨7bp；9.06年的080220成交在4.02%，比前一日上涨8bp；9.11年的080420成交在3.94，比前一日上涨6bp。其他券种则相对比较稳定，没有出现大的变动。

目前，央票利率将会上升已成了市场的共识，只是对利率上升的时间点和上升幅度存在分歧。虽然现在市场已经反映了一定的央票利率上升预期，但是如果央票利率确定上升，各期限收益率还是会受到新的上行压力冲击。近期的国务院常务会议提到了“管理通胀预期”，说明随着经济的复苏和通胀压力的日益显现，通胀调控在政策中的地位重新得到了提高；而11月份的CPI同比转正已经是几乎肯定的事件，这也进一步加强了市场的加息预期。在这个敏感的时期，大家都谨慎地关注经济的变化趋势和政策的调整节奏，市场被强烈的观望情绪所笼罩。随着10月份经济数据发布的临近，这种情绪更是显得愈加浓厚。