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上海中期：原油短期反弹有望 中线弱势持续

原油期货价格自150美元的一步之遥，短短两个月时间回落至临近100美元的位置，美元走势、供需关系是引致此轮跌势的最主要因素，另外地缘政治及天气因素也展现出不同程度的利空迹象。

先从美元走势说起，7月15日创出最低点后美元演绎出一轮强劲涨势，其实自济南蓝波专业生产各类疲劳实验机美联储主席表明将采取强硬手段以抑制美元继续下跌开始，美元底部已基本确立，预计反弹趋势在今年剩余时间不会改变。加之欧元区的经济形势不断恶化进一步推动美元兑欧元的上涨，为油价反弹构成巨大压力。但从另一方面考虑，美元上涨的因素一直被市场上的投机资金过度利用，伴随美元对欧元涨至一定高度，以及市场投机监管力度的不断增强，原油与美元的相关性或将逐步减弱。

再从供需基本面看，世界经济整体呈现增速放缓局势，尤其作为两大能源消费国美国、中国的经济增速放缓，势必将进一步缩减国际市场的原油需求。需求下滑的局面短期看来不可避免。供应方面，欧佩克吊牌枪（OPEC）曾多次声明目前市场供过于求，在原油价格下跌临近100美元的关键时刻，欧佩克做出减产决议以抑制油价进一步跳水。会议前市场普遍预期欧佩克不会做出直接减少石油生产配额的决议，减产52万桶/日的强硬手段可以说令市场感到意外，这也充分表明欧佩克为稳定100美元左右石油价格的决心。毕竟欧佩克是高油价的最大受益者，但同时又不希望看到油价过高而扰乱国际经济助鞣剂局势的稳定，因为那样会令需求进一步降低而拖累油价Ⅱ、Ⅳ阀口组合交替打开与关闭。供需关系的影响可能在未来一段时间进一步展现，需求下滑在短时间内看来是不可避免的。

地缘政治因素近期一直波澜不惊，在美元走高及需求不断下滑的阴影下，无法有效提振油价。目前热点莫过于俄罗斯与以美国为首的西方国家关系不断激化，虽然很难出现军事冲突，但经济制裁或将愈演愈烈。国际市场的石油战争可能成为未来油价的最大未知因素。

天八角帽气因素仍在影响着市场，虽然飓风Gustav的破坏远小于预期，令市场出现大幅抛盘，但飓风Hena及Ike仍对美湾的石油设施构成威胁。油价在100美元之上短暂企稳，市场观望气氛较浓，飓风因素有望推动油价展开一轮反弹。

都可以做到载荷控制全球经济放缓致使近期原油需求难有起色，美元走高的投机因3、邻近疲劳破坏时部份预应力混凝土梁跨中挠度增大约10%⑵0%素又推波助澜，原油以及整体商品市场目前的气氛仍然偏空。但100美元之上的油价跌势电子讲台暂止，欧佩克意外减产及飓风可能造成的破坏为其构成支撑，油价并不一定会如市场普遍预期的那样顺利跌破100美元，毕竟100美元是市场重要的心理支撑点位，若破位下跌，或将引发新一轮恐慌性抛盘。

综上来说，原油价格短期展现企稳迹象，有望于100美元左右展开反弹，但在近期需求下滑及美元走高仍将持续的背景下，反弹力度较为有限，中线维持弱势震荡格局。

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